Contexto internacional del viernes 21 de febrero de 2014

(deInmediato) El FMI pide que los bancos se refuercen para que llegue más crédito a la economía.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) admite grandes avances en el sector financiero en su quinto y último informe de control del sistema bancario español, pero pone el acento en la necesidad de reforzar el capital de los bancos para que regrese el crédito a la economía. “Una de las principales prioridades es que los supervisores animen a los bancos a construir el core capital (capital de máxima calidad) aprovechando los mercados”, afirma la institución antes de pedir que, para ello, tendría que realizar emisiones de acciones. Junto a ello, también aboga por seguir “extendiendo a 2014 la limitación de dividendos, vendiendo activos y ganando más eficiencia”, con la reducción de gastos. El FMI admite que la caída de los préstamos ha sido demasiado abrupta en España. Además, respecto a la Sareb, de la que dice que está en pérdidas, señala que ha vendido más pisos de los previstos “pero con márgenes más bajos” por la caída de precios del mercado. Por ello, advierte de que el principal reto que afronta el llamado banco malo para este año es recuperar la rentabilidad y liquidez para atender a los pagos de los bonos. El FMI dice diplomáticamente que realiza este control al sector a petición del Ministerio de Economía, tras los 40.000 millones de ayudas recibidas para reflotar los bancos quebrados de las antiguas cajas. En su profundo análisis, es llamativo el espacio y la intensidad dedicada a la falta de crédito, como llave de casi todos los males del conjunto de la economía española: la débil recuperación económica, el paro, así como la falta de rentabilidad de las propias entidades, lo que podría parecer contradictorio. La salida del laberinto viene por elevar el capital bancario en niveles capaces de “apoyar la recuperación económica”.  Para el organismo dirigido por Christine Lagarde, la solución no pasaría por exigir nuevos mínimos regulatorios a los bancos, si no alentarles a que tomen medidas eficaces desde ahora mismo para reforzarse. En este sentido, el FMI reclama al supervisor que se asegure de que “los bancos aprovechan los mercados de acciones”, con la mejoría que han registrado. Tradicionalmente, en la cultura bancaria española cuando llegan malos tiempos se elevan más las provisiones que el capital. En otros países europeos es al contrario, y ahora el organismo dirigido por Luis Linde debe cambiar este hábito. No solo porque ayudaría al crédito, sino porque las autoridades bancarias del mundo lo reclaman tras la crisis de 2008. Recorte a los dividendos. El FMI recuerda a las entidades que también se incrementa el capital reduciendo los gastos y, por supuesto, “restringiendo los dividendos en efectivo”. Recuerda que el Banco de España en junio de 2013 recomendó limitar la distribución de dividendos en efectivo al 25% del beneficio atribuible. “Esta recomendación es bienvenida y debe extenderse a 2014”, dice el FMI. Quizá en prevención de las quejas del sector, el organismo internacional recuerda a la banca que la limitación del dividendo en 2013 “no tuvo ningún efecto material adverso en la capacidad de los bancos para emitir acciones”, ni en sus cotizaciones bursátiles, “en relación con sus pares europeos. Desde junio de 2013, las acciones de bancos españoles han subido más de un 40% y han superado a sus pares en más de un 30%”. También reclama el Fondo que, tras las ventajas que han supuesto los activos fiscales diferidos (DTA por su siglas en inglés), ahora se controle que se refuerza el capital con medidas efectivas y reales. Así, se pide facilitar la venta de activos problemáticos y la renegociación de la deuda . Se trataría de “liberar espacio en la capital en los balances de los bancos para los nuevos préstamos” a los sectores de crecimiento de la economía. “Será importante evitar todo tipo de obstáculos artificiales a la eliminación de los activos tóxicos”, y demorar “el reconocimiento de las pérdidas”, algo típico en la banca cuando llegan las tormentas. Por eso dice que “es clave” la clasificación exacta de los préstamos refinanciados y reestructurados”, que han hecho aparecer unos 25.000 millones de morosos nuevos en 2013, según fuentes del mercado. El Gobierno ha admitido que estudia cambios legales para que los bancos puedan cambiar préstamos por capital en las empresas con problemas y así evitar su cierre. El FMI alaba este camino así como “las reformas adicionales para mejorar la velocidad y la eficiencia de los procedimientos de insolvencia y para promover la reestructuración de la deuda voluntarias”. Lograr beneficios del negocio tradicional. Pero hay más retos para la banca y la economía en 2014. Uno de los más destacados es que los beneficios procedan de la actividad bancaria, no como ha ocurrido en 2013 donde las operaciones financieras y los créditos fiscales han salvado las cuentas. “Los resultados de 2013 reflejan en parte factores excepcionales. Los beneficios clave antes de provisiones continúan a la baja, y la tasa de morosidad sigue en aumento, aunque a un ritmo decreciente. El desapalancamiento del sector privado y la consolidación fiscal también seguirá provocando vientos en contra para el crecimiento durante algún tiempo”, indica el informe. El Fondo no se olvida de las  antiguas cajas. Duda de que las fundaciones, dueñas de los bancos, puedan socorrerles si alguna vez tiene problemas porque no tienen ingresos que no sean los de las entidades. Insiste en que el supervisor “garantice” la buena gobernanza y la competencia, “habida cuenta de las conexiones políticas”. Esta situación “puede mantener el ritmo de la recuperación contenida, añadiendo a los desafíos a la rentabilidad bancaria . También podría retrasar la recuperación de las condiciones de crédito, que no son buenas. El FMI no olvida incertidumbres que planean sobre el sector bancario: los test de solvencia del BCE, “así como la salida del Estado en los bancos intervenidos en los próximos años”. No deja fuera posibles sorpresas positivas, como una aceleración del PIB, pero deja claro que para todo esto es necesario mantener un fuerte ritmo de reformas en España y Europa, “incluyendo la laboral y las políticas fiscales para lograr crecimiento económicos rápidos para reducir el desempleo a niveles razonables en el medio plazo. Estas recetas, según los expertos del FMI, deberían conducir al ciclo virtuoso de la caída de costes de financiación, mayor rentabilidad y el capital bancario, mejoras en las condiciones de crédito para los hogares y empresas y más creación de empleo. Otra vez, la pelota está en el tejado de los bancos, vistos como una rémora por la opinión pública.

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Slim fortalece su control sobre América Móvil.-El multimillonario mexicano Carlos Slim, que ya controla la compañía de telefonía América Móvil, ha fortalecido su control sobre la empresa, de acuerdo con un documento de la autoridad regulatoria de Estados Unidos, que demuestra que dos de sus compañías compraron más acciones. Slim fortalece su control sobre América Móvil En concreto, la empresa Inmobiliaria Carso y el banco Grupo Financiero Inbursa, propiedad de Slim, gastaron 212,5 millones y 34,7 millones de dólares para adquirir 187,11 millones y 30,98 millones de acciones en América Móvil, respectivamente, según un documento enviado a la Comisión de Valores de Estados Unidos. En cualquier caso, queda por concretar qué porcentaje de América Móvil mantienen actualmente y en conjunto las dos compañías, Slim y los miembros de su familia. Las acciones de América Móvil han estado bajo presión desde que el año pasado el gobierno mexicano presentó una reforma que introduce más competencia en los mercados de telefonía, Internet y televisión. La reforma fue aprobada en junio por el Congreso, pero aún no se ha implementado. Este jueves, los títulos de América Móvil, los de mayor peso en la bolsa mexicana, descendieron un 2,05 por ciento, a 13,35 pesos, su peor nivel de cierre desde el 10 de octubre de 2013.

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El regulador de privacidad alemán recomienda dejar WhatsApp.- El regulador de privacidad alemán, Thilo Weichert, ha querido aconsejar a todos los usuarios de WhatsApp que buscasen alternativas más seguras a este servicio de mensajería instantánea para mantener conversaciones con otros contactos. Esta ha sido la primera recomendación que se ha hecho tras el anuncio de la adquisición de WhatsApp por parte de Facebook. El motivo de esta recomendación es que el regulador alemán cree que este trato entre Facebook y WhatsApp puede llegar a causar problemas en la privacidad de los usuarios debido a una posible fusión de datos entre el servicio de mensajería y la red social, según ha publicado PC World. “WhatsApp es una forma insegura de comunicarse y ha tenido severos problemas de seguridad y privacidad”, aseguró Weichert. Además aseguró que ambas compañías se han negado a seguir las guías de privacidad de datos alemanas y europeas, pues ambas están basadas en las normas de Estados Unidos donde las leyes de privacidad de datos son menos estrictas que en Europa. Weichert por último recomendó otros servicios con características similares a Whatsapp como Threema o myEnigma, dos aplicaciones europeas que se rigen bajo los cánones impuestos por la Ley Federal suiza para privacidad y transparencia de la información.

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La Reserva Federal ratifica su intención de retirar los estímulos.- Las actas de la última reunión de la Reserva Federal dejaron patente que los miembros del comité ejecutivo no ven razones suficientes para frenar el programa de retirada progresiva de los estímulos económicos. El rumbo está marcado y, salvo grandes sorpresas negativas, los inversores deben asumir que de cara al futuro la Reserva Federal (Fed) va a continuar reduciendo el nivel de compras de activos en el mercado. Hasta la fecha ha anunciado un recorte de 20.000 millones de dólares mensuales dentro del programa inicial de 80.000 millones. Lo anunciado hasta ahora no supone una política monetaria restrictiva por cuanto sigue comprando activos a un ritmo importante. El mercado está demasiado acostumbrado a la intensa actividad de la Fed y no se toma de buen grado los anuncios de la retirada de estímulos. La debilidad de los recientes datos macroeconómicos ha alentado la esperanza de no pocos inversores y analistas de que la Fed ralentice la reducción de la compra de activos, pero tras la lectura de las últimas actas esa posibilidad parece estar descartada. El lenguaje de la Reserva Federal no es fácil de interpretar, pero en esta ocasión han querido dejar claros algunos mensajes, entre ellos la intención de algunos de sus miembros de clarificar los criterios para la toma de decisiones. Según el documento, los miembros del comité estarían valorando la posibilidad de establecer un calendario de actuación en función de la evolución de ciertas variables macroeconómicas. Por el momento, sólo tienen establecido un objetivo de desempleo y de inflación sobre los cuales modificar la política monetaria. Los funcionarios de la Reserva Federal están de acuerdo en que deben modificar su orientación a los mercados en referencia a cuándo y cómo modificarán el nivel de los tipos de interés. La tarea de la nueva presidenta será conseguir un consenso entre los miembros del comité con relación a qué indicadores económicos serán los utilizados y sobre qué nivel se cambiarían los parámetros de actuación. No todos los miembros coinciden en su posicionamiento respecto a cuándo deberían modificarse los tipos de interés, pero existe casi unanimidad de opinión respecto a la necesidad de retirar gradualmente los estímulos. El objetivo actual de mantener los tipos cercanos al 0% hasta que el desempleo no descienda por debajo del 6,5% podría verse modificado, por cuanto algunos miembros estiman que hay otras variables que deberían tenerse en cuenta a la hora de determinar cuándo se inician las subidas. Las subidas iniciales de los tipos serían pequeñas y, teniendo en cuenta que el nivel actual es extremadamente bajo, el impacto sobre la economía apenas será perceptible. Por el momento no hay una posición única a este respecto pero lo que sí parece cada vez más evidente es que el objetivo único de alcanzar un desempleo del 6,5% será modificado. La Reserva Federal está muy interesada en manejar convenientemente las expectativas de los inversores de manera que el impacto sobre los mercados no sea demasiado fuerte. Siendo el mercado laboral la variable más determinante para los miembros de la Fed, se podrían utilizar otras medidas explicativas de su evolución tales como: las horas trabajadas, el número de empleos a tiempo parcial, evolución de los salarios o el tamaño del mercado laboral.

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BME ganó 143 millones de euros en 2013, un 5,7% más que un año antes.-  Bolsas y Mercados Españoles (BME), el holding que agrupa a las cuatro bolsas españolas -Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia-, obtuvo en 2013 un beneficio neto de 143,1 millones de euros, un 5,7% más que un año antes. BME ganó 143 millones de euros en 2013, un 5,7% más que un año antes En un comunicado enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), destaca el aumento de la actividad de intermediación en el cuarto trimestre del año, del 29,1% en efectivo y del 117,5% en negociaciones de renta variable. Con ello, el beneficio del cuarto trimestre alcanzó 38 millones de euros, el 25% más que en el mismo periodo del año anterior, en tanto que los ingresos se elevaron a 81,8 millones de euros, una mejoría del 22%. Esto ha elevado los ingresos totales del ejercicio hasta 307,7 millones de euros, el 3,9% más que en 2012. En cuanto a los costes operativos, fueron de 99,2 millones de euros en el conjunto del año, apenas el 0,3% más que durante el año anterior; entre octubre y diciembre, se elevaron a 24,8 millones de euros. El ebitda o resultado bruto de explotación del trimestre creció un 31,7% hasta 57 millones de euros, con lo que desde enero ha alcanzado 208,5 millones de euros, el 5,7% más. BME 29,720 -0,64% Análisis fundamental PRECIO OBJETIVO: 24,27 RECOMENDACIÓN: Neutral/Mantener Análisis tecnico CORTO PLAZO: Sostenido MEDIO PLAZO: Sostenido LARGO PLAZO: Alcista Resultados Hora de presentación: Antes de la apertura (09:00 h.) Ficha completa Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy. El beneficio por acción ha sido de 1,72 euros, de los cuales 0,46 euros corresponden a la contribución del beneficio del último trimestre. Por lo que respecta a otros indicadores de la evolución del negocio, el ROE -rentabilidad sobre recursos propios- se ha incrementado hasta un 35,9% en tanto que la ratio de eficiencia, que mide la relación entre costes e ingresos operativos, ha mejorado 1,2 puntos en el año hasta un 32,2%, y más de cinco puntos en el trimestre al pasar del 35,4%. BME es un “referente a escala internacional” en lo relativo a estos indicadores, señala el comunicado, con una diferencia de más de 12 puntos en eficiencia y de 24 puntos en ROE frente a la media del sector. Sobre el pago de dividendos, BME tiene intención de abonar este año, el 9 de mayo siempre y cuando lo apruebe la junta de accionistas, un dividendo complementario por importe de 0,65 euros brutos por acción (0,5135 euros netos), después de haber abonado a sus accionistas con 0,60 euros brutos por acción en 2013. Esto le ha supuesto un desembolso de 49,9 millones de euros. En 2013, la capitalización de las compañías admitidas a cotización en los mercados gestionados por BME volvió a superar el billón de euros (1,05), lo que supone un aumento del 10,5% frente a 2012. En total, los flujos canalizados a Bolsa -ampliaciones de capital, “scrips” o pagos de dividendo en acciones o efectivo, y nuevas emisiones- ascendió a 32.102 millones de euros, el 11,9% más que un año antes. A través de la plataforma electrónica de negociación SEND el volumen negociado creció un 111,4%, mediante el 155,6 más de operaciones. Desde abril de 2013, esta plataforma incluye negociación de deuda pública, y la negociación a través de esta plataforma constituye ya el 25% del total.

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Solicitudes de subsidio por desempleo caen en EEUU, clima nubla panorama fabril.–WASHINGTON (Reuters) – El número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidio por desempleo cayó la semana pasada y apuntó a una recuperación constante de las condiciones del mercado laboral, pese a dos meses consecutivos de debilidad en las contrataciones. Otros datos publicados el jueves mostraron que el clima frío presionó el presupuesto de los hogares, con un alza de los precios de la electricidad y del combustible para calefacción en enero. Sin embargo, las presiones inflacionarias permanecieron contenidas. Los pedidos iniciales de beneficios estatales por desempleo declinaron en 3.000 a una cifra desestacionalizada de 336.000, dijo el Departamento del Trabajo. Se esperaba un resultado de 335.000, según la mediana de los pronósticos de economistas consultados por Reuters. El dato de solicitudes cubrió la semana en que se realizó el sondeo para el informe de nóminas no agrícolas de febrero. Tormentas de nieve afectaron a partes del país la semana pasada, que podrían haber hecho que algunos trabajadores se quedaran en casa. “La semana de referencia del sondeo de febrero coincidió con tormentas que afectaron a la costa este de Estados Unidos. Esto sugeriría un impacto nocivo en las cifras de las nóminas de febrero”, comentó Guy Berger, economista de RBS en Stamford, Connecticut. En un segundo informe, el Departamento del Trabajo dijo que su índice de precios al consumidor (IPC) había subido un 0,1 por ciento en enero, principalmente debido al incremento en el precio de la energía para los hogares. El IPC avanzó un 0,2 por ciento en diciembre y el incremento del mes pasado estuvo en línea con lo esperado por economistas. En enero, los precios de la electricidad subieron un 1,8 por ciento, la mayor alza desde marzo del 2010. Los precios del gas natural escalaron un 3,6 por ciento, el mayor salto desde abril. El costo del combustible para calefacción subió un 3,7 por ciento, el mayor incremento desde septiembre del 2012. Las alzas, que contrarrestaron una caída de un 1,0 por ciento en el precio de la gasolina, están presionando las finanzas de los hogares mientras que los ingresos apenas suben. Las ganancias semanales promedio ajustadas por inflación subieron un 0,1 por ciento en enero luego de caer un 0,5 por ciento en diciembre, afirmó el Departamento del Trabajo en otro reporte.”Los mayores precios de la energía podrían afectar al gasto del consumidor este invierno (boreal)”, comentó Jay Morelock, economista de FTN Financial en Nueva York.

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La agencia S&P da por hecho la suspensión de pagos de Ucrania ante la creciente crisis que sufre el país y rebaja su calificación en un escalón hasta CCC. “El Gobierno ucraniano tiene que garantizar la financiación externa para garantizar sus compromisos”, afirma.

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Hewlett-Packard se anota un beneficio trimestral de 1.425 millones de dólares, un 16% más. Mantuvo los ingresos en los 28.150 millones.

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Brasil anuncia un millonario recorte de gastos públicos para cumplir la meta fiscal. El Ejecutivo gastará 44.000 millones de reales menos (unos 13.440 millones de euros) en 2014 para equilibrar las cuentas públicas y garantizar el superávit fiscal.

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La comparecencia de Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal, ante el comité bancario del Senado de EE UU será finalmente el 27 de febrero. Se aplazó por la última nevada en Washington.

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Los precios subieron una décima en EE UU durante el mes de enero, lo que deja la tasa anual de inflación en el 1,6%. Es le nivel más bajo desde junio. (deInmediato)